银华多利宝货币市场基金（以下简称“银华多利宝货币”）2025年年度报告显示，基金全年实现净利润1.90亿元，较2024年的3.26亿元同比下降41.7%；期末净资产达211.94亿元，较2024年末的117.64亿元增长79.9%；基金份额总额从117.64亿份增至211.94亿份，增幅79.9%。
主要会计数据对比（单位：人民币元）
杠杆官方开户| 本期利润 | 190,418,968.76 | 326,410,375.36 | -135,991,406.60 | -41.7% |
| 期末净资产 | 21,194,393,628.41 | 11,764,348,564.39 | 9,430,045,064.02 | 79.9% |
| 期末基金份额总额 | 21,194,393,628.41 | 11,764,348,564.39 | 9,430,045,064.02 | 79.9% |
2025年，银华多利宝货币A份额净值收益率为1.3059%，B份额为1.5495%，均显著跑赢业绩比较基准（活期存款利率税后0.3506%），但较2024年的1.7105%（A类）和1.9553%（B类）分别下降0.4046和0.4058个百分点。
净值收益率对比（单位：%）
| A类 | 1.3059 | 1.7105 | 0.3506 | 0.9553 | -0.4046 |
| B类 | 1.5495 | 1.9553 | 0.3506 | 1.1989 | -0.4058 |
报告期内，债市收益率呈现震荡上行态势。一季度资金面偏紧推动收益率上行，二季度降准降息后资金面转松收益率回落，三季度“反内卷”政策推升通胀预期，四季度中美政策博弈加剧波动。基金管理人通过灵活调整组合杠杆水平、久期和资产配置结构，以流动性安全为首要目标，密切跟踪各类资产利差，通过精细化管理提升组合收益。
管理费与托管费
2025年基金管理费为1923.75万元，较2024年的2554.77万元下降24.7%；托管费1088.48万元，较2024年的1703.18万元下降36.1%。托管费下降主要因2025年10月18日起托管费率从0.10%降至0.05%。
| 管理人报酬 | 1923.75 | 2554.77 | -24.7% |
| 托管费 | 1088.48 | 1703.18 | -36.1% |
交易费用
应付交易费用33.71万元，较2024年的23.98万元增长40.6%，主要因债券交易活跃度提升。
期末基金投资组合中，交易性金融资产（债券及同业存单）占比54.8%，其中同业存单账面价值94.45亿元，占基金资产净值的44.56%；买入返售金融资产61.12亿元，占比26.08%；银行存款和结算备付金合计44.27亿元，占比18.89%。
期末资产配置结构（单位：人民币元）
| 交易性金融资产 | 12,856,244,922.40 | 60.66% |
| 其中：同业存单 | 9,444,815,543.16 | 44.56% |
| 买入返售金融资产 | 6,111,805,424.50 | 26.08% |
| 银行存款和结算备付金 | 4,427,449,435.70 | 18.89% |
份额变动
2025年，A类份额从15.26亿份增至15.76亿份，增长3.3%；B类份额从102.39亿份增至196.19亿份，增长91.6%，成为规模增长的主要驱动力。
持有人结构
B类份额中，机构投资者持有133.20亿份，占比67.90%；个人投资者持有62.98亿份，占比32.10%。A类份额中个人投资者占比高达99.05%，机构持有仅0.95%。
| A类 | 0.15 | 15.61 | 0.95% | 99.05% |
| B类 | 133.20 | 62.98 | 67.90% | 32.10% |
报告期内，基金通过关联方西南证券交易单元进行债券回购交易20亿元，占当期债券回购成交总额的4.11%，较2024年的330.49亿元（占比48.07%）显著下降，关联交易集中度降低。
管理人认为，2026年经济预计延续修复态势，政策加码助力内需修复，出口韧性仍强，CPI、PPI边际改善，货币政策预计延续偏宽松。组合将采取中性灵活策略，保持组合弹性，跟踪资产利差，力争稳健回报。
风险提示
收益率下行风险：2025年A/B类份额收益率同比分别下降0.40个百分点，若货币政策进一步宽松，收益率或持续承压。 流动性风险：B类份额机构持有占比高，若机构大额赎回可能对基金流动性造成冲击。投资建议
元股证券:ygzq.hk
对于追求低风险、高流动性的投资者，可关注B类份额（门槛较高）的收益优势；个人投资者可选择A类份额，需注意收益率波动风险。建议密切关注货币政策动向及基金规模变化。
银华多利宝货币在2025年实现规模大幅增长，但净利润下滑明显，反映出货币基金在利率下行周期中面临的收益压力。投资者需结合自身流动性需求及风险偏好理性配置。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报股票配资在哪里
实力配资网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
