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（来源：同泰基金e财通）
今天开盘，CPO板块遭遇重挫，多只个股跌停。光通信方向集体走弱，拖累创业板指一度跌超4%。光，到底还行不行？
数据来源：iFinD金融终端，图为盘中CPO指数分时图 ]article_adlist-->注：指数走势不代表基金表现，并非对基金业绩的保证，也不预示未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。
为什么大跌？
主要是海外政策消息扰动情绪。美国有议员提出相关法案，拟限制中国光模块、光收发器进入美国部分国家安全系统。目前这还只是提案阶段，限制范围也主要针对涉密、军事等场景，不等于全面禁止商业采购，但足以让海外收入占比较高的光模块公司承压。再叠加近期美债利率走高传导至海外科技股，AI成长分歧发酵，进一步压制国内科技板块情绪。
个股融资消息放大了市场担忧。龙头企业发布定增募资计划，市场担心股权摊薄、现金流质量以及光纤产能扩张带来的竞争压力，拖累了整个光通信板块的风险偏好。
此外，CPO板块前期涨幅较大，很多资金已有不错浮盈。遇到消息扰动，高位科技股容易被集中减仓，形成板块性杀跌。
CPO的长期逻辑依然清晰
元股证券:ygzq.hk长期看，CPO的核心逻辑并没有被破坏。AI大模型训练和推理需要更大的算力集群，而算力集群越大，对高速光互连的需求就越强。CPO让光引擎和芯片靠得更近，有助于降低功耗、降低延迟、提升带宽密度，是下一代AI数据中心互连的重要方向之一。
业绩兑现的力度远超市场预期。据Choice数据，上半年，CPO板块82家上市公司中52家归母净利润同比增长，800G、1.6T高速光模块产品持续放量是核心驱动力。
股票配资在线商业化落地窗口已经打开。2026年被行业视为CPO“商用元年”。谷歌已下达大规模NPO光模块订单，相关架构正从技术验证走向规模化量产，产业链上下游已开启全速布局。
短期磨底与长期展望
短期来看，受到节前资金离场的压力、美国政策的不确定性、以及CPO技术路线对产业链格局的扰动的影响，CPO板块大概率维持震荡消化格局。
但把视野拉长，AI算力持续扩容依旧是光模块需求增长的核心驱动力，国内企业凭借快速的产品迭代和稳定的海外交付优势，在全球市场的份额持续提升。
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